自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链(li明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的àn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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