金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走(zǒ为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果u)势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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