金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了(le)，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本(běn)经(jīng)济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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