财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月(yuè)后，与这(zhè)次事件(jiàn)有关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发(fā)布(bù)公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成的委员会一(yī)致(zhì)投票通过了上述决议(yì)。值得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依(yī)据的参考(kǎo)债(zhài)券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑(bàng)次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会(huì)首先(xiān)一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债的(de)持有人(rén)是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资(zī)金(jīn)做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举(jǔ)也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作(zuò)用是(shì)在信贷(dài)事件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参(cān)考资产的面值减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委员会，负责决定(dìng)在这个地区(qū)是否发(fā)生了信贷(dài)衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和(hé)清算公司（D微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人TCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级(jí)债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美国SEC的(de)监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其中(zhōng)有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意(yì)味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已经开始(sh微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ǐ)评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要求下出手(shǒu微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的(de)品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人