美国银行业(yè)危(wēi)机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在(zài)内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银(yín)行股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行或(huò)其(qí)他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机(jī)制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰人次是指什么，人次是单位吗值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的(de)关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期(qī)后首个(gè)交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　人次是指什么，人次是单位吗　

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供(gōng)应(yīng)仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表人次是指什么，人次是单位吗示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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