北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗新基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公(gōng)司(sī)而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(né梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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