4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺(wàng)季强劲势头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格(gé)承压(yā)运行(xíng)，导(dǎo)致国内外(wài)棉(mián)花价(jià)差不(bù)断收(shōu)缩，最终(zhōng)至4月底5月初结(jié)束(shù)了内外(wài)棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月(yuè)以来(lái)一直维持倒挂的(de)格局，近(jìn)期随着(zhe)国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新(xīn)疆天气不利(lì)棉(mián)花(huā)播种和(hé)出(chū)苗，减产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货(huò)棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多(duō)纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位(wèi)，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同时由于大(dà)部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力较(jiào)小，促使部分(fēn)企业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货(huò)价格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接(jiē)受程度(dù)并不高(gāo)，仍(réng)以(yǐ)刚需采(cǎi)购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡(dàn)季后，下(xià)游(yóu)订单明显减少，购销也(yě)较为(wèi)冷清，棉价的(de)上涨也并未(wèi)有(yǒu)效传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端(duān)利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来(lái)，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种以及出(chū)苗带来了不利影(yǐng)响，进一步加剧了市场(chǎng)对于新(xīn)年度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒作提供了助(zhù)推剂。5月新(xīn)疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉(mián)一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随大风和(hé)沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于天气的(de)关注，期价再(zài)创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆(jiāng)地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南(nán)北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导(dǎo)致部(bù)分(fēn)棉田重播，预计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉(mián)铃(líng)克重(zhòng)，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预(yù)期增(zēng)强，普遍(biàn)提(tí)高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端(duān)方面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花(huā)减产(chǎn)概率大大(dà)增加。需求端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负(fù)反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国(guó)内棉(mián)价形(xíng)成一(yī)定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政(zhèng)策，或降低居(jū)民对(duì)纺(fǎng)织品服装的(de)消费(fèi)动力，4月初USDA公布(bù)数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净(jìng)签(qiān)约量(liàng)环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一步(bù)使市场担忧(yōu)国(guó)外棉花(huā)市(shì)场阶段性需求下滑，外(wài)棉价格也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测，将全球棉花(huā)产(chǎn)量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库存(cún)较(jiào)上(shàng)年度(dù)去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显著复苏，全球棉(mián)市供(gōng)需有望转强(qiáng)，支(zhī)撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉(mián)纺织市场消费(fèi)增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背(bèi)景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨(dūn)，实(shí)现自去年(niá金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗n)4月以来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内(nèi)外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增加(jiā)，后续与(yǔ)外棉市场的(de)竞争(zhēng)压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市(shì)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗，李(lǐ)馨认为，下游步入淡(dàn)季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏(fá)实(shí)质性利好(hǎo)，天气对(duì)产量的影响仍有(yǒu)待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今年(nián)已有许多(duō)轧花厂在升级改造加工设(shè)备，对于(yú)产能持续扩(kuò)张的(de)轧花厂来(lái)说，如果(guǒ)棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在(zài)今年重演(yǎn)，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望继(jì)续抬升。

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