海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增(zēng)速持(chí)续下(xià)滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于(yú)国(guó)产替代(dài)的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低(d兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ī)碳经(jīng)济景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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