金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来(lái)看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现(xiàn)环(huán)比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地(dì)产的(de)表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思(sī)路。

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