中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍(réng)是(shì)业内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级券商也(yě)难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年(nián)”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权(quán)，成(chéng)为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

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　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强调(diào)事(shì)项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色(sè)投资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中国(guó)投资者(zhě)提供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获证监会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净值(zhmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级í)和超高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为(wèi)客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差(chà)异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商(shāng)独(dú)资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为(wèi)国(guó)际金融机(jī)构和(hé)全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在(zài)在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和投(tóu)资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待(dài)遇(yù)，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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