近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、一个立一个羽念什么字建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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