总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦(p王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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