京东是谁的老板是谁　　全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)京东是谁的老板是谁所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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