本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng外科鼻祖是谁？)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛(fēn)外科鼻祖是谁？围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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