北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值单倍行距是多少18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投单倍行距是多少资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的(d单倍行距是多少e)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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