美东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的(de)会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不(bù)会(huì)给出一(yī)个明晰的(de)利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要传(chuán)达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能(néng)力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银(yín)行业压(yā)力(lì同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)再次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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