金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业(yè)协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎ攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别ng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可(kě)能(néng)会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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