昨(zuó)夜，据(jù)路透社(shè)最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自(zì)由支(zhī)配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的不(bù)会(huì)是一份长达数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协佛系心态是什么意思议。另一位消息人士称，预佛系心态是什么意思计谈判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高(gāo)限额(é)，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确(què)保生产者(zhě)和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格(gé)反映了市(shì)场对全球(qiú)宏(hóng)观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创(chuàng)美(měi)股(gǔ)史上最大单日市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟达数据(jù)中心(xīn)业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的(de)展望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企佛系心态是什么意思业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期(qī)。英伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来(lái)，黑色(sè)商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大(dà)有期货投研(yán)中心黑(hēi)色高(gāo)级(jí)研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观(guān)层(céng)面，目(mù)前美国(guó)两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达(dá)成一(yī)致，随(suí)着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各(gè)方的(de)避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联(lián)储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的(de)可能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)后劲不足(zú)，也导致(zhì)与国内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑(hēi)色产业(yè)层面也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热(rè)轧产(chǎn)量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进(jìn)口规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需(xū)可能(néng)会(huì)大幅下滑(huá)；三(sān)是国内(nèi)政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于(yú)二季(jì)度(dù)以来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买预(yù)期(qī)”交易(yì)未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空可能(néng)来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续(xù)压(yā)减。因此(cǐ)，在(zài)经历(lì)4-5月份的(de)政(zhèng)策不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下(xià)跌迹(jì)象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造成(chéng)的(de)负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期货价格(gé)大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期(qī)偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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