券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券为什么复兴号很少人买商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38为什么复兴号很少人买%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是为什么复兴号很少人买(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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