大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市(shì)场(chǎng)行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别经济增(zēng)长开始减速，但并未进入负增气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别长(zhǎng气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)区(qū)间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的(de)股票，并(bìng)且越(yuè)来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的(de)方(fāng)向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并开(kāi)始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去(qù)时，你(nǐ)往往会(huì)看到对(duì)高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大(dà)型公司股价的(de)稳定可能是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生在市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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