总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēngm是什么意思性取向)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèm是什么意思性取向i)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪m是什么意思性取向产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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