踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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