30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和(hé)多(duō)数(shù)板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207612.png">

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市(shì)场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业库(kù)存(cún)及(jí)产能(néng)周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升(shēng)政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对(duì)强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了(le)外需，内需同样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后(hòu)续海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波(bō)动是指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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