踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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