金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性(xìng)存款增加50二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代28亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额(é)8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回(huí)落(luò)可能是因为(wèi)一季(jì)度(dù)透支了(le)部(bù)分银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的(de)流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居(jū)民端出(chū)现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出类(lèi)似居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费(fèi)领域(yù)。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷结构问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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