30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资(zī)金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下(xià)，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　见字如晤,展信舒颜，展信安的用法="彻底懵了！刚刚，A股又(yòu)大跌！啥原因？这类(lèi)资产(chǎn)突(tū)然“断崖崩”！100元只剩32元(yuán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206781.png">

　　接连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度(dù)翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或(huò)提(tí)升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市(shì)场(chǎng)分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热门(mén)板块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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