今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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