美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济(jì)活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们(men)透露未来妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧政策(cè)的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据(jù)的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们(men)不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储(chǔ)重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了(le)有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继(jì)续解(jiě)决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(ch妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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