近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。<aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么/p>

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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