金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)202随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么1年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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