在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报中国哪里的莲子最好吃和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而中国哪里的莲子最好吃且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，中国哪里的莲子最好吃第三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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