财联(lián)社6月3日讯(xùn)（编辑 刘越）啤酒行业具备(bèi)明显(xiǎn)的淡旺(wàng)季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来(lái)是啤酒(jiǔ)企业的“兵家必争之(zhī)地”，而年内火爆的淄博烧(shāo)烤(kǎo)一定程度上助(zhù)力啤(pí)酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得投资(zī)者期待。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比(bǐ)增(zēng)速“一(yī)骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同(tóng)比(bǐ)增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤(pí)酒单季度营收突破百亿(yì)元。但(dàn)包括(kuò)百威亚太、兰州黄河和西藏发展在(zài)内的外(wài)资(zī)系(xì)啤酒公司基(jī)本面仍然堪忧(yōu)，业绩下滑或亏损，本土与外(wài)资两(liǎng)大(dà)阵营的分化明显。

　　去年消(xiāo)费(fèi)整体偏低(dī)迷，啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业则堪称一抹(mǒ)亮色。民生证券王言海5月8日发布的(de)研报指(zhǐ)出，2022年啤(pí)酒板块营收稳增、归母净利润高增；2023年伴随疫情扰动褪去，下(xià)游场景逐步复苏，叠加成本(běn)压力边(biān)际缓解，23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国盛(shèng)证券符蓉预计(jì)2023年将是(shì)啤酒龙(lóng)头弱势区域(yù)持(chí)续扭亏、释放(fàng)利润(rùn)的一(yī)年(nián)。

　　外(wài)资啤酒在(zài)中国(guó)市场颓势明显 大(dà)鱼吃小(xiǎo)鱼后“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格(gé)局或(huò)成“一超多强”？

　　从二级市(shì)场表现来看，华(huá)润啤酒和(hé)青岛啤酒(jiǔ)自(zì)2020年阶(jiē)段低点迄今股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅(fú)分别达159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿(yì)元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)和珠(zhū)江啤酒(jiǔ)股价同期累计(jì)最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，自(zì)2021年(nián)高点(diǎn)迄(qì)今重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)股价(jià)跌近六成，珠江啤酒则(zé)跌超三(sān)成。

　　上世纪80年(nián)代中国实(shí)施“啤酒专项工(gōng)程(chéng)”后，啤酒产业兴起，北京(jīng)的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的(de)惠(huì)泉(quán)、新疆的乌苏、兰州的黄(huáng)河、重庆的山城、四川(chuān)的蓝剑、桂林的(de)漓泉、河(hé)南的金(jīn)星、陕(shǎn)西的汉斯等(děng)，几乎每(měi)座城市都(dōu)拥有(yǒu)自己(jǐ)的啤酒厂。

　　经过“大(dà)鱼(yú)吃小鱼”的(de)阶段后，2016年(nián)，中国啤(pí)酒市场(chǎng)五(wǔ)强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)英博、嘉(jiā)士(shì)伯、燕京(jīng)啤(pí)酒的(de)市(shì)场份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从(cóng)74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山4月24日发(fā)布的研报罗列五大(dà)巨头的具体市场份额(é)，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚(yà)太（百(bǎi)威英博子公(gōng)司）、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格局。

　　孙(sūn)山山指出，我国啤酒行业(yè)CR1市(shì)占率属(shǔ)于(yú)中等水平(píng)，市场集(jí)中(zhōng)度仍(réng)有提升空(kōng)间(jiān)，待(dài)CR1市(shì)占(zhàn)率提升后(hòu)头部(bù)企业将有望进(jìn)一步提升盈利水平。分析人士(shì)指(zhǐ)出，如(rú)果“大鱼吃(chī)大鱼”的市场趋(qū)势(shì)不变(biàn)，经过一段时(shí)间的此消彼长，持(chí)续多(duō)年的(de)“五强争霸”格局，将演变为“一超多强(qiáng)”：华(huá)润啤酒把青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)和百威(wēi)英博甩开，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)追上来(lái)，形(xíng)成1+3的主流啤酒阵营。

　　值(zhí)得注意的是，这(zhè)几年，外资啤酒在(zài)中国市场颓(tuí)势明显，百威英博销量下滑(huá)，一(yī)手扶持的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下(xià)降2.11%；嘉(jiā)士(shì)伯预测2023年的营业利(lì)润增长将低于去年(nián)的水(shuǐ)平(píng)，研报指出(chū)重庆(qìng)啤(pí)酒为嘉士伯在华运营啤酒资产唯一(yī)平台(tái)，并将乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉士伯啤(pí)酒在中国多个地区的销(xiāo)售权(quán)划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据(jù)高端如同坐拥印(yìn)钞(chāo)机？

　　分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，这几年(nián)啤酒(jiǔ)行(xíng)业的业(yè)绩增长，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒市场主要由外资啤酒(jiǔ)百威英博(bó)、嘉士伯、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近年来，本土(tǔ)啤酒开(kāi)始(shǐ)发力(lì)。以销量最大的华润雪花啤酒(jiǔ)为(wèi)例，早年畅销大江南北的(de)大绿棒(bàng)子(zi)，现在已(yǐ)经很难见到了，各种(zhǒng)纯生、原(yuán)浆(jiāng)、精酿(niàng)、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处(chù)于产业链中游，对上游成本敏感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本(běn)主要材料；下游终(zhōng)端议价能力(lì)较(jiào)强，进入存量(liàng)竞争时代后，企业为(wèi)向高(gāo)端化转型已多次实(shí)施提价(jià)举措(cuò)。符蓉指出(chū)，2023年餐(cān)饮等现饮消费场景(jǐng)恢复将加速各啤酒龙头产品结构(gòu)优(yōu)化、加速高端化(huà)进程，2023年吨价提(tí)升幅度或不弱(ruò)于成本催(cuī)生普遍提价的(de)2022年。

　　整体性的提腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码价(jià)，近几年时(shí)有发生。啤酒(jiǔ)提价涨(zhǎng)幅、频次、企业(yè)参与(yǔ)数量高增，提价区域由(yóu)部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤酒、嘉士伯腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码等主流(liú)厂(chǎng)商纷(fēn)纷(fēn)提价(jià)，中高低档均(jūn)有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂价(jià)提升(shēng)0.5元左右，崂山啤酒零售(shòu)价从3-4元提(tí)升(shēng)至5-6元，乐堡(bǎo)、重(zhòng)啤、乌(wū)苏提(tí)价3%-8%。就在前几(jǐ)年(nián)，中(zhōng)国啤酒市场的产品价(jià)格稳定(dìng)在3-5元区间(jiān)，如今(jīn)，已经整体进(jìn)入了6-8元价格带。甚至，巨头们(men)纷纷推出(chū)千元(yuán)啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世传奇(qí)”，百威啤(pí)酒的“大师传奇”，都是为了继续突破价格(gé)天(tiān)花板(bǎn)。

　　▌青(qīng)岛啤(pí)酒：中档高端齐发力 高端化势能锐不可(kě)挡(dǎng)

　　华(huá)鑫证券指(zhǐ)出，在(zài)百(bǎi)元级产品(pǐn)上，青岛啤(pí)酒(jiǔ)率(lǜ)先在2020年率先推出“百年(nián)之旅(lǚ)”，售价388元，并在2022年推出(chū)价值(zhí)1399元的“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛啤酒(jiǔ)布局(jú)丰富，产品价位最高，均价(jià)约(yuē)29元/瓶，最高达(dá)72元/瓶(píng)。

　　西南(nán)证券(quàn)朱会振4月(yuè)29日发(fā)布的研报(bào)指出(chū)，青岛啤(pí)酒中档(dàng)高端齐(qí)发力，高(gāo)端化(huà)势能(néng)锐(ruì)不(bù)可当(dāng)。产品端(duān)方面，公司在(zài)坚持(chí)纯生系及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础(chǔ)上，进一(yī)步提升中档崂山品牌占(zhàn)比，并借助(zhù)桶啤、白啤等高端产品(pǐn)放量，带(dài)动整体产品(pǐn)结(jié)构(gòu)持续(xù)升级。随(suí)着23年现饮场景全面复苏(sū)叠加去年Q2以来低基(jī)数效应，预计公司(sī)全年业(yè)绩将维持(chí)高增(zēng)。

　　▌华润啤(pí)酒：收购(gòu)喜(xǐ)力(lì)如虎(hǔ)添翼 但目前主(zhǔ)要销量来自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华(huá)润啤酒收购喜(xǐ)力中国正(zhèng)式完(wán)成(chéng)交(jiāo)割。1863年(nián)创立于荷(hé)兰(lán)的喜(xǐ)力，旗下拥有上百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而收购方(fāng)华润(rùn)啤酒，满(mǎn)打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫(xīn)证(zhèng)券指出，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)及超高端产(chǎn)品仅占(zhàn)其收入占(zhàn)比17%，而经济(jì)型（5元以下(xià)）产(chǎn)品收入占比达47%，表明(míng)目前市场更(gèng)加(jiā)认可、熟(shú)悉其经济型产品如勇闯天(tiān)涯等，但对其高端(duān)产品认知度或接受度相对偏低。公司提价空间(jiān)较大，高端化完成后利(lì)润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创业(yè)”新篇章 借助U8势能(néng)持(chí)续开拓市场

　　腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码作为曾经国产(chǎn)啤酒行(xíng)业的老大哥，燕京啤酒近几年(nián)风光不在。不仅(jǐn)销售范围收缩不(bù)少，被雪花和青岛(dǎo)啤酒甩开不说，2020年的(de)营(yíng)业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业(yè)绩(jì)爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元，归母净利润(rùn)3.52亿元，增速(sù)高达(dá)54.51%。今(jīn)年(nián)一季(jì)度延续高增，净利同比(bǐ)增长(zhǎng)近74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京啤酒突破增长瓶(píng)颈的秘(mì)诀，是高端新品燕(yàn)京U8的成功(gōng)营销，以及旗下燕(yàn)京酒號社区小酒馆这种(zhǒng)新零(líng)售业态的落(luò)地(dì)生根。中邮证券分(fēn)析师(shī)蔡雪(xuě)昱4月21日研报指出，渠道反馈(kuì)，U8一季(jì)度销量同(tóng)增(zēng)约50%，公司借助U8势能持续开(kāi)拓市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带动公司吨(dūn)价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改(gǎi)革红利(lì)释放正处起步阶段，旺季动销加速、成本优化之下，公司(sī)业绩弹性将进一步(bù)加速。

　　此外，分析人士(shì)指出(chū)，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝海(hǎi)市场(chǎng)，拥(yōng)有巨大发展潜力及空间，且(qiě)目前行业(yè)格局未定(dìng)，企(qǐ)业拥有弯道(dào)超车机会；基于精酿啤酒(jiǔ)多元风味发展趋势，产品风味及应用(yòng)场景布局(jú)多(duō)元化企业，将更加(jiā)能够顺应精酿市场发展趋(qū)势(shì)，拥(yōng)有长(zhǎng)期可持续发展潜力，并有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码