昨夜，美(měi)国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期(qī)货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共(gòng)和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联储会再(zài)加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联(lián)储利(lì)率掉(diào)期合约目(mù)前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未(wèi)来两次(cì)FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为美(měi)联储在5月(yuè)份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的(de)押注有所增(zēng)加，他们(men)预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截(jié)至昨日(rì)23时(shí)收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了(le)一项将(jiāng)债务(wù)上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债(zhài)务(wù)上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时(shí)还(hái)要(yào)削减4.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国财政部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会不提高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦(lún)称，提高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是国会的(de)一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的(de)恶(è)化，政府将可能无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜(bài)登正式宣(xuān)布(bù)竞选连(lián)任美国总统

　　北京时(shí)间(jiān)4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年(nián)的连(lián)任(rèn)竞选。法(fǎ)新社称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中。

m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻，为了他(tā)们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的时刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们(men)完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还(hái)附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内(nèi)部没有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激(jī)烈(liè)”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持(chí)他(tā)参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工作(zuò)安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称(chēng)，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边(biān)市的(de)交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，国际铜期货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，所有品种期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜(cài)粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤(xiān)期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边(biān)市(shì)的第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不(bù)变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期(qī)货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准分(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现单边市的(de)第一个交易日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各(gè)合(hé)约的保证(zhèng)金调(diào)整系数根据(jù)相应(yīng)股指期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告(gào)称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报价(jià)的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国(guó)均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)分析师(shī)孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四(sì)点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来(lái)自(zì)政(zhèng)策面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运(yùn)不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触(chù)底。中(zhōng)小养户惜(xī)售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓，且南北部(bù)分区域二(èr)次育肥采购量增加(jiā)，政策消(xiāo)息(xī)稳市信号相对(duì)强烈，期(qī)现货价(jià)格同时(shí)上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季度(dù)去产能不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分(fēn)析师(shī)张(zhāng)晓君(jūn)介绍(shào)，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应(yīng)到今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏(lán)体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规(guī)模化占比得到明(míng)显提(tí)升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基(jī)础产(chǎn)能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的(de)生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持(chí)续入冻，冻品库(kù)存持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库(kù)，目前(qián)冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续(xù)向好发展态势，政策引导及市(shì)场预期(qī)向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大概率将回(huí)归到(dào)正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求(qiú)再次回归至低(dī)迷状态(tài)。4月底到5月(yuè)预(yù)计集团企业出(chū)栏(lán)计(jì)划或继(jì)续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大(dà)于求状态，现货价(jià)格(gé)“五一”后或继(jì)续回落(luò)为主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给(gěi)相对(duì)充足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回(huí)供需基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市(shì)场(chǎng)预期二(èr)季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入场，行情或好(hǎo)于(yú)一季度。按(àn)照官方能繁存栏(lán)数据推算，今年3到(dào)10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出(chū)栏量大(dà)概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前(qián)盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度(dù)去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持(chí)稳(wěn)定，猪价(jià)不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在国(guó)家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的(de)背景下，期(qī)价上行压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易日下(xià)滑(huá)，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市(shì)场对于(yú)第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需求的担(dān)忧则进一(yī)步(bù)加速(sù)了盘面下滑。”国联期(qī)货(huò)农产品(pǐn)事业(yè)部(bù)分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日(rì)本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第(dì)一波，短(duǎn)期情绪(xù)释(shì)放(fàng)后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本面。从相关因(yīn)素(sù)的梳理来(lái)看(kàn)，目前处于(yú)短多(duō)长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分(fēn)析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了产地未来供(gōng)需转宽松的(de)交易逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个(gè)交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区(qū)棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡(dàn)季(jì)以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅(fú)远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前(qián)产(chǎn)地已(yǐ)步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出口大增，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要(yào)进口国植物油供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的(de)影(yǐng)响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份(fèn)处(chù)在复产初期，且今年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前(qián)景不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙啸(xiào)称(chēng)，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月(yuè)买(mǎi)船有所增加(jiā)。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处在历史同(tóng)期(qī)高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一(yī)步好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继(jì)续(xù)呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目(mù)前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如果(guǒ)出现持(chí)续干燥(zào)天(tiān)气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时(shí)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进口到(dào)港数量将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能(néng)有影(yǐng)响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的大势，国内(nèi)库存短期(qī)内仍可能加速去(qù)化。长期市场对(duì)于未来(lái)供(gōng)应充裕的预期基(jī)本一致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差(chà)处于(yú)历史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多(duō)因(yīn)素m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名对盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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