大型股推动了2023年的美股(gǔ)市(shì)场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼(bī)近，这些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们(men)想象(xiàng)的要(yào)持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全面地(dì)反(fǎn)映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng1ma等于多少a，1ua等于多少a)在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数(shù)几(jǐ)只大型公司的股票引(yǐn)领市场(chǎng)走高。他(tā)同(tóng)时也补(bǔ)充道，市(shì)场行为通常与增长放缓(h1ma等于多少a，1ua等于多少auǎn)的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期(qī)行(xíng)为，即(jí)随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流(liú)向(xiàng)更优(yōu)质(zhì)的股票，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价(jià)的稳定可(kě)能(néng)是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商(1ma等于多少a，1ua等于多少ashāng)BTIG首席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这(zhè)些(xiē)指数将(jiāng)相当(dāng)脆(cuì)弱。这(zhè)种分(fēn)散通(tōng)常(cháng)发生(shēng)在市(shì)场反弹(dàn)的(de)后期(qī)。”

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