本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(yā)力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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