财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场大概率(lǜ)是不(bù)好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促(cù)内需政策及货币(bì)政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能(néng)是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续(xù)对一(yī)季(jì)报定价(jià)，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也(yě)是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易(yì)的灵(líng)活性。策(cè)略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势(shì)、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国(guó)经济运(yùn拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)行总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基(jī)调(diào)，流动性也维持(chí)合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态(tài)势(shì)。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随(suí)着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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