本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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