北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gā大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗o)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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