踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tí嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念ding)，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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