5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/T加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水MT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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