北京时间周五晚间(jiān)，备受关(guān)注的4月美国非农(nóng)数据出炉，其中新增就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人(rén)，打断(duàn)了此(cǐ)前(qián)两个月连续环比(bǐ)下降的节奏；失业率继续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平(píng)均小时工资环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可以被(bèi)视作利好的是，美(měi)国劳工部将今年2月(yuè)和(hé)3月非(fēi)农(nóng)数(shù)据(jù)均大(dà)幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美国(guó)地区银行(xíng)股也获得喘(chuǎn)息的机(jī)会(huì)。截至发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布(bù)后，黄金(jīn)短(duǎn)线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升35点(diǎn)；美国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高级宏观分析师周之云告诉期货日报(bào)记者，周(zhōu)五晚间(jiān)公布的非(fēi)农数据(jù)远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预(yù)测的(de)中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月份增加14.2万人(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天rén)后，4月增(zēng)长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月非农(nóng)数(shù)据公(gōng)布后，美股期货短线走低(dī)，美(měi)元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉升，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽管科技(jì)和金融行(xíng)业持续(xù)裁员，但不(bù)断下降却仍然高企的劳动(dòng)力(lì)需远远抵(dǐ)消了(le)裁员(yuán)的影响，也超过了信贷(dài)紧(jǐn)缩带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少。4月非(fēi)农就业(yè)的季节(jié)性因素相(xiāng)对(duì)于新冠大(dà)流(liú)行前也有了有利的发(fā)展，为(wèi)就业人数的增长提供(gōng)了5万(wàn)—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该对就业(yè)数据(jù)保持(chí)一(yī)定的谨慎，因(yīn)为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的(de)就业机会和(hé)劳动力流(liú)动调(diào)查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降(jiàng)，为连续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其他劳动力市场(chǎng)数据(jù)相同的方向(xiàng)：劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。包括最近(jìn)几周的首次申请失业金人数也呈现上升趋势。”周(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天zhōu)之云说。

　　从趋势(shì)上看，周(zhōu)之云(yún)认为，加息(xī)会导致(zhì)消费者信贷和企业(yè)融资(zī)成本上升，进而迫(pò)使雇主(zhǔ)削(xuē)减支(zhī)出包括(kuò)裁(cái)员等，从而(ér)减(jiǎn)缓经济增长。短期强(qiáng)劲(jìn)的(de)非农就业(yè)数据会让市场(chǎng)对于下半(bàn)年货币政策(cè)放松进程有所改变，进而(ér)对商品的流动(dòng)性溢价部分(fēn)有所减(jiǎn)少，但从中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后市继续看(kàn)好(hǎo)贵金(jīn)属的(de)表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就业(yè)新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于(yú)贵金属而(ér)言(yán)，3—4月的大(dà)幅冲高主要受(shòu)益于其金融(róng)属(shǔ)性，尤其(qí)是市场预(yù)计5月是美联(lián)储最(zuì)后一(yī)次加息，且预计9月之后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在通胀温(wēn)和回落的(de)情况(kuàng)下，美元实(shí)际利率有(yǒu)了明显的下行。”广州金控(kòng)期货研(yán)究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会(huì)议(yì)如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，将政策利率(lǜ)联邦(bāng)基金利率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔在记者发布会(huì)上的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委员会将(jiāng)密切关注未来发布的信(xìn)息(xī)，并(bìng)评估(gū)其对货币政策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这意味(wèi)着(zhe)美(měi)联储是否结束加(jiā)息需要看(kàn)到(dào)通胀(zhàng)明(míng)显回落(luò)。至于是(shì)否要开始降息，需(xū)要看到就业市(shì)场出现明显恶(è)化。从历史经验来(lái)看，美(měi)联(lián)储加息看通(tōng)胀，降息看就(jiù)业。

　　徽(huī)商(shāng)期(qī)货贵金属分析(xī)师(shī)从姗姗(shān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业风波持续发酵、经(jīng)济走弱预期升(shēng)温(wēn)叠加市场预(yù)期美联储(chǔ)年内(nèi)或将(jiāng)降息(xī)，贵金属振荡偏强运行。美国就业(yè)数据超预期，美债收益率、美元指数(shù)走高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这份超预期的(de)非(fēi)农报告，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困境，美联(lián)储希望暂停加息，甚(shèn)至可能(néng)很快就需要降(jiàng)息，但(dàn)就业市场并不(bù)配合，美国就业市场依(yī)然强劲，美(měi)联(lián)储可能在长时间内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大(dà)期(qī)货贵金属分析(xī)师展大鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美国非农就(jiù)业数据(jù)和时(shí)薪增速全面超预期，表(biǎo)明美国当前劳(láo)动力市(shì)场仍(réng)十(shí)分强劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加大，这也(yě)就意味着美联储可能会在较长时间内维持(chí)高利率环境，且6月再次加息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据(jù)强于(yú)预(yù)期或在短(duǎn)期(qī)提振美元指(zhǐ)数和(hé)美(měi)债收益率，从而打压贵金属的涨势，但中期(qī)看，美(měi)联储5月会议加息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币政策进入新阶段，市场将(jiāng)加(jiā)大(dà)对下(xià)半(bàn)年降息的博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强，使(shǐ)均值平台(tái)不(bù)断(duàn)上(shàng)移。”广发期货(huò)贵(guì)金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储(chǔ)停止降息后的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏(piān)强运行一段时间(jiān)，失业率继续走(zǒu)低，但美联储并未再次加(jiā)息(xī)，而(ér)贵金属则(zé)在美债收(shōu)益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势。但当(dāng)前情(qíng)况不同的(de)是，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并未提前(qián)预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间，美联储表示美国银(yín)行系统仍(réng)健康并有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系统风(fēng)险并(bìng)未解除(chú)，在第(dì)一共和银行宣布被接(jiē)管收购后，因银行业长期存在的弱点(diǎn)，又(yòu)有(yǒu)多家区(qū)域(yù)性银行出(chū)现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍在持续(xù)流出使(shǐ)银行融资成本(běn)正(zhèng)在攀升，信(xìn)贷收紧将不断向(xiàng)实体经济(jì)蔓延(yán)，美国2023年(nián)一季(jì)度实际GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四(sì)季度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的(de)1.9％，具(jù)体看(kàn)企业投资和库存对GDP拉动转负，但(dàn)消(xiāo)费(fèi)的拉动(dòng)上升反映出一定(dìng)的韧(rèn)性。未来随着经济下行压力不断上升，市场预(yù)期下半年美国(guó)GDP将出现(xiàn)负增长(zhǎng)。“总体上在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美(měi)债收(shōu)益率和美元指数(shù)将持(chí)续承压，避险需(xū)求提(tí)振(zhèn)下，贵金(jīn)属价(jià)格有(yǒu)望再(zài)创历(lì)史新高，长线可维持(chí)逢低买入配(pèi)置思路，短线则可买入黄(huáng)金和白银虚值看涨(zhǎng)期(qī)权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说(shuō)，从(cóng)黄(huáng)金的供需数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显下降的。世(shì)界(jiè)黄金协会(huì)公布的(de)数据显(xiǎn)示，今年第一季度剔除(chú)场(chǎng)外(wài)交易的全球黄金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各国央行和中国消(xiāo)费者需求(qiú)较高(gāo)，但(dàn)其余(yú)投资者购买量(liàng)的减少抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价(jià)格其关键作(zuò)用的黄(huáng)金投资需在一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四(sì)季(jì)度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其(qí)中，实物金(jīn)条和(hé)硬币方面(miàn)的黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年(nián)同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于去年(nián)四(sì)季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济指(zhǐ)标耐用品订单等指标走(zǒu)弱(ruò)，商品属性更强(qiáng)的白银因需求受经济下行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金(jīn)银比价大概率继(jì)续攀升。世(shì)界(jiè)白银协(xié)会预计2023年白银实物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)在议息前已(yǐ)经(jīng)被(bèi)充分(fēn)计提，议息前(qián)的谨慎转(zhuǎn)变为议息后的乐观(guān)，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现货(huò)黄金甚至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提(tí)振贵金属(shǔ)价格。此(cǐ)外，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计(jì)美联(lián)储(chǔ)下半年大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息并将进入降息(xī)周期，实际利(lì)率或将继(jì)续下行，贵金属中长期仍具有较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认(rèn)为(wèi)，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一次(cì)加息(xī)落地然后转降息预期(qī)，从而刺(cì)激(jī)价格继续高走，从这个角(jiǎo)度考(kǎo)虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当前(qián)美通胀(zhàng)仍在高位，美联储货币(bì)紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维系较(jiào)长一段(duàn)时间，且高利率(lǜ)环境(jìng)到底(dǐ)会对(duì)经济和(hé)金融市场产(chǎn)生(shēng)怎样的(de)影响也(yě)未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海(hǎi)外(wài)看多头寸比(bǐ)较拥挤(jǐ)的情况(kuàng)下，对待金(jīn)价(jià)节节攀高的观点谨(jǐn)慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天