今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　贵州海拔高度是多少而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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