金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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