金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如(rú)今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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