在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(j谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别iāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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