踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表(biǎ光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词o)现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(bě光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词i)京中发(fā)助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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