OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片(piàn)子公司(sī)哲库科技，引发了公募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园REIT开盘继续延续(xù)此前几日(rì)的下跌(diē)走势，午后(hòu)跌幅一(yī)度扩大，尾盘有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT曾发布(bù)公(gōng)告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基(jī)础设(shè)施资产张润(rùn)大(dà)厦的重要承租幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班方之一，目前未(wèi)收到哲(zhé)库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签租赁协议(yì)的通(tōng)知。同时，在公告中(zhōng)，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原始权益人将继续密(mì)切(qiè)关注(zhù)哲库科技后续情(qíng)况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此外(wài)，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人也表示(shì)，近(jìn)期已同(tóng)步启动了应急预案(àn)，排(pái)摸储备租户(hù)，积极应对(duì)哲库提前退(tuì)租的可能事项(xiàng)。由(yóu)于张润(rùn)大厦(shà)是全(quán)国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导(dǎo)高度(dù)重视，浦东新(xīn)区(qū)国(guó)资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，华安张江光大园REIT近期市场波动较大，但其实不动产公(gōng)募(mù)REITs项目短期出租率下(xià)跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值(zhí)，投资者应理性看(kàn)待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技(jì)的(de)事件继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅低开，此后(hòu)二级市场价格开始(shǐ)震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价(jià)格有所回升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受(shòu)近期不利消息影响，华安张江光大园REIT最近几个交易日(rì)二级市场价(jià)格表现欠(qiàn)佳，5月11日(rì)以来，3个(gè)交易日跌幅达到9.69％，今年(nián)以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张江光大园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市场(chǎng)公募(mù)REITs中位居(jū)前(qián)列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体(tǐ)表(biǎo)现上看(kàn)，目前上(shàng)市的8只产业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅博时招商蛇口产业(yè)园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园项目出租率有所下(xià)降(jiàng)，如今拟扩募(mù)的项(xiàng)目又遭遇突发事件，因(yīn)此(cǐ)导致二级市场价(jià)格出(chū)现波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在上述(shù)人士看来，尽管出于(yú)风险规避的原因，最近(jìn)几个交易日场内资(zī)金有所流出，但是(shì)，不动产公募(mù)REITs项目(mù)短期出租率下跌并(bìng)不(bù)会从根本上影(yǐng)响其内外价值。

　　他也(yě)同时表示，目前随着二级市(shì)场价(jià)格下跌(diē)，风险也得到一定(dìng)释放，但是价格涨(zhǎng)跌会受到(dào)基本面(miàn)、情绪面等多重因素影响，不好判(pàn)断价(jià)格是(shì)不是已经完(wán)全触底。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，今(jīn)年整体REITs市场表(biǎo)现(xiàn)低迷(mí)，不少产品(pǐn)年内二级市场(chǎng)跌幅(fú)较大，其实有些隐含收益(yì)率(lǜ)高的产品具备一定的投资价值，很适合(hé)稳健类投资者。此(cǐ)外，伴(bàn)随着(zhe)经济复苏(sū)的步伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定的投(tóu)资价值(zhí)。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执行(xíng)董事高(gāo)如星(xīng)对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，若张江园区最(zuì)终能(néng)顺利解决(jué)招商，平稳过度对(duì)经(jīng)营现金(jīn)流没(méi)有造成大的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至(zhì)得这么急、这么深，加上(shàng)前期本身园(yuán)区类资产就回调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不(bù)过，他也强调(diào)，最终还是落(luò)到租(zū)金收入受不受影响，影响(xiǎng)多大，估(gū)计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩募路上(shàng)再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下(xià)芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技。随后(hòu)5月12日晚(wǎn)，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT发布(bù)公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资(zī)产张润(rùn)大厦的重要承租(zū)方之一，目前(qián)未收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停(tíng)止执行(xíng)已(yǐ)签(qiān)租赁协议的(de)通知(zhī)。同时(shí)，在公告中，华安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将继(jì)续密切关注哲库科(kē)技后续(xù)情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季(jì)报中披露的张(zhāng)江光大园(yuán)项目出租率下降事项，一度二级市场价格出现回落(luò)。在随后(hòu)召(zhào)开的业(yè)绩说明(míng)会中管理人就相关事项进行了解释说明，市场信心(xīn)得到了一定提(tí)振，二级市场价格表现(xiàn)也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说明会上，运营团队(duì)表(biǎo)示了对张江光大园项(xiàng)目的信心，预计签署意向(xiàng)书和合(hé)同谈判中的储备租户(hù)正(zhèng)常转化后，项目出租率(lǜ)将得到回升。没(méi)想(xiǎng)到(dào)仅过了不到(dào)三周的时(shí)间，张江REIT的扩募之(zhī)路(lù)又迎来(lái)了(le)新的考验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述(shù)公(gōng)告(gào)引起了市场各方的广(guǎng)泛(fàn)关注，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益(yì)人(rén)相关(guān)负责(zé)人坦言，事发突然确(què)实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库(kù)科技消息的第一时间即奔(bēn)赴(fù)现场进行了沟通和核实工作，并同步启动了(le)应(yīng)急预案，排摸储备租户，积(jī)极应对哲库提(tí)前退租的(de)可能事项。由于张润大(dà)厦是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目(mù)，公司领导高度重(zhòng)视，据(jù)悉新(xīn)区国资(zī)委也(yě)高(gāo)度关(guān)注。

　　当(dāng)谈及(jí)储(chǔ)备租(zū)户情况，相关负(fù)责人介绍说(shuō)，目(mù)前储备租户还是(shì)比较丰富的(de)，覆盖了芯片测(cè)试、人工智能、航天(tiān)产(chǎn)业、信息技(jì)术等产业客户，租赁意向面积超过(guò)了2万方。从意向储(chǔ)备转化为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在(zài)着手通过(guò)签署租赁意向(xiàng)书来尽(jǐn)快(kuài)锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收了三个月履约保证金给了我们一些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责的态度，我们(men)肯定要全力(lì)与时间赛(sài)跑，把这(zhè)些(xiē)面积在(zài)短期内完成去化(huà)。”相关负(fù)责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域的张江(jiāng)光大(dà)园项目一(yī)季度(dù)末(mò)也有将近30％的(de)空置率，原始权(quán)益人(rén)有那么(me)多储(chǔ)备租户，之(zhī)前的(de)空置(zhì)率为何未能得到解决。

　　对此(cǐ)相关(guān)负责人(rén)解释，张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园一直以来都坚持以(yǐ)市场化运营为导向，历史运(yùn)营(yíng)表现(x幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班iàn)稳定，租户的调租(zū)和换租都属(shǔ)于(yú)正常情况，而这次项(xiàng)目的大(dà)租户退租正好发生(shēng)在市场活跃度的短期低(dī)点(diǎn)，目(mù)前(qián)市场(chǎng)情况已(yǐ)有所好转。在(zài)看到出租率(lǜ)下滑情况没有得到及时修(xiū)复(fù)后，张江这边也(yě)作了一定的资(zī)源调配和倾斜，引入了(le)一些储备(bèi)租户(hù)。

　　另外，张润大厦和张江光(guāng)大园(yuán)项目在(zài)给(gěi)租(zū)户的分隔空间(jiān)、交付标准(zhǔn)、租金水(shuǐ)平等(děng)方面也有一些差异化，张润大厦多是(shì)两(liǎng)千多平的(de)大(dà)平层，楼的(de)成新度高一些，单价也贵一些(xiē)，张(zhāng)江光大园单层(céng)以一千平(píng)的面积为主，还有一些独(dú)栋形态的物(wù)业。租户自(zì)身也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑选区域内的不同物业(yè)。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的管理人都变(biàn)成了一家，后续我(wǒ)们在资源共享和联合营销方面能更加充(chōng)分发挥协同(tóng)效应，相(xiāng)信可以(yǐ)做得(dé)更好。”上述负责(zé)人(rén)补充(chōng)说道。

　　最(zuì)后谈及对于张江REIT的定位和展望，相关(guān)负责(zé)人表(biǎo)示，张江集团和张江(jiāng)高科目前(qián)在管(guǎn)资产约五百万方，还有一些其(qí)他在开发的储(chǔ)备(bèi)项(xiàng)目，这些都将成为(wèi)张江REIT实现(xiàn)打(dǎ)造张江园区产(chǎn)业空间资产上市(shì)平台(tái)目(mù)标的(de)坚实后(hòu)盾(dùn)和(hé)储备资源。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平台和它未(wèi)来的发展。”相关(guān)负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我(wǒ)们(men)实现(xiàn)基金扩容(róng)的第一步(bù)，也是至关重(zhòng)要的一(yī)步，眼下我(wǒ)们可能面(miàn)临了(le)一些突发情况需要解决，但是这(zhè)和(hé)我(wǒ)们在张(zhāng)江科(kē)学城这(zhè)三(sān)十年建设发展过程中所经历的相比，只能算是一(yī)个非常小的(de)插曲。我们有信(xìn)心排除万难，尽一切(qiè)可(kě)能(néng)化解(jiě)当前(qián)突发事件的所有负面(miàn)影(yǐng)响，维持(chí)预期和市场的信心(xīn)。”

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