5月迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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