总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风(f德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(德国对中国友好吗，德国对中国怎么样suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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