投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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